海面涌动：解读ST运盛（600767）隐藏的节奏与风险
夜色里的交易屏幕像海面，ST运盛（600767）正掀起一阵节律未明的涌动。首先看成交量风险信号：应以20/60/250日均量、OBV与成交额异动为基准，若价跌伴随放量或放量滞涨，则为风险放大（参考Chordia et al., 2000关于量与流动性关系）。股价波浪理论上，参考Frost & Prechter，当前可能处于修正的ABC结构或初级三浪起点——需结合日/周线确认分浪与斐波那契回撤位。盈利能力预期应基于近四季营业收入、毛利与经营性现金流的趋势，引用Damodaran的方法做情景预测：保守、中性、乐观三档。净利率可持续性要排除一次性利得、减值与关联交易影响，若净利率稳定且现金流覆盖资本开支，则更可信。管理层决策果断性可从回购、重大资产处置与信息披露速度判断：回购后股本减少会放大每股收益（Ikenberry et al.,1995），但若以高杠杆或出售优质资产回购则隐含治理或现金流风险。详细分析流程：1) 数据采集（日线、周线、财报、公告）；2) 技术筛查（量价、波浪、均线、支撑阻力）；3) 基本面建模（利润表、现金流、回购影响模拟）；4) 风险矩阵（流动性、政策、行业周期、治理）；5) 场景与头寸建议（仓位、止损、时间窗）。结论须基于量价配合与现金流实证，避免仅凭波浪主观推断。
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- 我愿意在当下观察量价确认后再建仓。
- 我偏向短线利用波动，但设严格止损。
- 我认为回购信号弱化了基本面风险。
常见问答：
Q1：成交量短期放大量一定是抛盘信号吗？A：不是，需看价向与资金流向配合；放量涨通常为吸筹，放量跌为出货风险。
Q2：回购后股本减少是否必然利好股价？A：通常有EPS提升，但若以现金透支或出售优质资产回购则为负信号。
Q3：波浪理论能单独作为买卖依据吗？A：不建议，宜与量价与基本面结合引用。